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YIELD

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s’applique à :colonne calculéetable calculéemesurecalcul visuel

Retourne le rendement sur une sécurité qui paie des intérêts périodiques. Utilisez YIELD pour calculer le rendement des obligations.

Syntaxe

YIELD(<settlement>, <maturity>, <rate>, <pr>, <redemption>, <frequency>[, <basis>])

Paramètres

Terme Définition
settlement Date de règlement de la sécurité. La date de règlement de la sécurité est la date après la date d’émission lorsque la sécurité est échangée avec l’acheteur.
maturity Date de maturité du titre. La date d’échéance correspond à la date d’expiration du titre.
rate Taux de coupon annuel de la sécurité.
pr Prix du titre par valeur faciale de 100 $.
redemption Valeur d’échange de la sécurité par valeur faciale \$100.
frequency Nombre de paiements de coupons par an. Si le paiement est annuel, frequency = 1 ; s’il est semestriel, frequency = 2 ; et s’il est trimestriel, frequency = 4.
basis (Facultatif) Type de base du nombre de jours à utiliser. Si la base est omise, elle est supposée être 0. Les valeurs acceptées sont répertoriées sous ce tableau.

Le paramètre basis accepte les valeurs suivantes :

Basis base du nombre de jours
0 ou omis US (NASD) 30/360
1 Réel/réel
2 Réel/360
3 Réel/365
4 Européen 30/360

Valeur de retour

Rendement sur la sécurité.

Notes

  • Les dates sont stockées sous forme de numéros de série séquentiels de façon à pouvoir être utilisées dans les calculs. Dans DAX, le 30 décembre 1899 est le jour 0 et le 1er janvier 2008 est 39448 car il est de 39 448 jours après le 30 décembre 1899.

  • La date de règlement est la date à laquelle un acheteur achète un coupon, tel qu’une obligation. La date d’échéance correspond à la date d’expiration d’un coupon. Par exemple, supposons qu’une obligation de 30 ans soit émise le 1er janvier 2008 et qu’elle est achetée par un acheteur six mois plus tard. La date d’émission serait le 1er janvier 2008, la date de règlement serait le 1er juillet 2008 et la date d’échéance serait le 1er janvier 2038, soit 30 ans après la date d’émission du 1er janvier 2008.

  • S’il existe une période de coupon ou moins jusqu’à l’échange, YIELD est calculée comme suit :

    $$\text{YIELD} = \frac{(\frac{\text{redemption}}{100} + \frac{\text{rate}}{\text{frequency}}) - (\frac{\text{par}}{100} + (\frac{\text{A}}{\text{A}}{\text{E}} \times \frac{\text{rate}}{{rate}} \text{frequency}})}{\frac{\text{par}}{100} + (\frac{\text{A}}{\text{E}} \times \frac{\text{rate}}{\text{frequency})} \times \frac{\text{frequency} \times \times \text{E}}{\text{DSR}}$$

    où :

    • $\text{A}$ = nombre de jours entre le début de la période du coupon et la date de règlement (jours cumulés).
    • $\text{DSR}$ = nombre de jours entre la date de règlement et la date d’échange.
    • $\text{E}$ = nombre de jours dans la période de coupon.

  • S’il y a plusieurs périodes de coupons jusqu’à l’échange, YIELD est calculée à l’aide d’une centaine d’itérations. La résolution utilise la méthode Newton, basée sur la formule utilisée pour la fonction PRICE. Le rendement est modifié jusqu’à ce que le prix estimé étant donné que le rendement soit proche du prix.

  • le règlement et la maturité sont tronqués en entiers.

  • la fréquence et la base sont arrondies à l’entier le plus proche.

  • Une erreur est retournée si :

    • le règlement ou l’échéance n’est pas une date valide.
    • settlement ≥ maturity.
    • taux < 0.
    • pr ≤ 0.
    • redemption ≤ 0.
    • la fréquence est un nombre autre que 1, 2 ou 4.
    • base < 0 ou base > 4.

  • Cette fonction n’est pas prise en charge pour une utilisation en mode DirectQuery lorsqu’elle est utilisée dans les colonnes calculées ou les règles de sécurité au niveau des lignes (RLS).

Exemple

Données Description
15 février 2008 Date de règlement
15 novembre 2016 Échéance
5,75 % Coupon en pourcentage
95,04287 Prix
\$100 Valeur d’échange
2 La fréquence est semestrielle (voir ci-dessus)
0 Base 30/360 (voir ci-dessus)

Requête DAX suivante :

EVALUATE
{
  YIELD(DATE(2008,2,15), DATE(2016,11,15), 0.0575, 95.04287, 100, 2,0)
}

Retourne le rendement sur une obligation avec les termes spécifiés ci-dessus.

[Valeur]
0,0650000068807314